区域家居龙头富森美业绩稳健 持续高分红回馈股东

在家居行业面临消费需求升级与市场竞争加剧的双重挑战下，区域龙头企业富森美（002818）凭借深耕本土市场的战略定力与高效运营能力，交出了一份稳健增长的成绩单。作为成都家居零售市场的领军者，公司不仅在盈利能力保持行业领先水平，更以持续高比例分红政策，成为资本市场公认的"现金奶牛"，彰显长期投资价值。

业绩韧性凸显，区域龙头地位稳固

2024年财报显示，富森美实现营业收入约14.3亿元，归母净利润6.9亿元，连续保持盈利。尽管房地产行业调整对家居下游需求形成一定压力，但公司通过优化品牌结构、提升服务质量等举措，毛利率始终维持在60%以上的高位，净利率近50%，盈利能力显著优于行业平均水平。

作为成都家居零售市场的绝对龙头，富森美目前在核心商圈拥有富森美家居装饰建材总部、富森美家居家具mall等多个主力卖场，自持物业面积超125万平方米，汇聚国内外知名家居品牌超3500家，市场份额长期稳居区域第一。依托"自营+委管"的双轮驱动模式，公司有效平衡了资产收益与运营效率，2024年经营性现金流净额达8.2亿元，为业绩稳定性提供坚实支撑。

高分红政策持续，股东回报能力领先

在业绩稳健增长的同时，富森美始终坚持以现金分红回馈股东。2024年年度分红公司拟每10股派发现金红利6.8元（含税），当年分红总额达8.02亿元，占当年归母净利润的117%。据统计，自2016年上市以来，富森美累计分红已超46亿元，远超A股平均水平。

值得关注的是，公司已连续9年分红，且从未进行过股权融资，实现了"分红远超融资"的良性循环。截至2024年末，公司资产负债率仅为14.18%，货币资金加交易性金融资产达12.4亿元，充足的现金流为高分红政策提供了可持续保障。东方证券研报指出，富森美"低负债、高现金、高分红"的财务特征，在零售行业中具有稀缺性，彰显了公司对股东利益的高度重视。

深耕区域生态，构建长期竞争壁垒

面对家居行业线上线下融合的趋势，富森美近年来加速推进数字化转型，通过"富森美在线"平台实现线上引流与线下体验的深度结合。同时，公司持续优化卖场场景化布局，引入智能家居体验馆、设计中心等新业态，满足消费者一站式家居消费需求。

结语：稳健发展与股东回报的价值典范

在房地产后周期时代，家居行业分化加剧，富森美凭借区域深耕的战略定力、优质的资产运营能力和持续稳定的分红政策，展现出穿越周期的投资价值。"未来，随着消费复苏与城镇化持续推进，富森美有望在巩固区域龙头地位的同时，为投资者创造更加稳健的收益。